2月底至今尿素企業(yè)出廠報(bào)價(jià)普遍上漲了30元（噸價(jià)，下同），尿素企業(yè)挺價(jià)情緒升溫，但在供應(yīng)過(guò)剩的背景下，現(xiàn)貨市場(chǎng)并未有十分明顯的好轉(zhuǎn)。據(jù)中肥網(wǎng)了解，近兩日個(gè)別尿素企業(yè)收單略顯一般，新單成交十分有限，但其前期待發(fā)充足，價(jià)格能在短期內(nèi)保持堅(jiān)挺。但大部分尿素工廠多已經(jīng)達(dá)到有關(guān)部門的限價(jià)，進(jìn)一步上行空間受限。
當(dāng)前，尿素實(shí)物日產(chǎn)量接近22萬(wàn)噸，蒙西某氣頭企業(yè)也已經(jīng)恢復(fù)運(yùn)行，開(kāi)工略有提升，日產(chǎn)量高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。預(yù)計(jì)3月中旬至4月，新疆、蒙西以及海南個(gè)別尿素廠家計(jì)劃停產(chǎn)檢修，共影響日產(chǎn)量6500噸左右，短期供應(yīng)壓力或?qū)⒙杂芯徑獾邢蕖Ａ硗猓?dāng)前國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，但尿素期貨卻反常規(guī)的并未明顯跟漲，大概率是有關(guān)方面穩(wěn)定尿素市場(chǎng)情緒、防范投機(jī)炒作。
尿素當(dāng)前供應(yīng)充足且需求平穩(wěn)，支撐上漲的基礎(chǔ)一般，主要是廠商在待發(fā)充足的前提下挺價(jià)，且國(guó)內(nèi)采取限價(jià)政策調(diào)控，宏觀經(jīng)濟(jì)面也平穩(wěn)運(yùn)行，高位成交謹(jǐn)慎，下游客戶也多以隨用隨采。另外，今日臨沂接貨價(jià)走低20元，進(jìn)一步說(shuō)明了市場(chǎng)觀望情緒濃厚，部分貿(mào)易商開(kāi)始小幅讓利出貨，預(yù)計(jì)尿素價(jià)格短期或維持穩(wěn)中窄幅震蕩的格局。
那么問(wèn)題來(lái)了：同為氮肥，硫酸銨為何難現(xiàn)“頂”？中肥網(wǎng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，其春耕剛需明顯弱于尿素，工業(yè)需求亦無(wú)新增亮點(diǎn)。硫酸銨缺乏明確的政策管控，既無(wú)指導(dǎo)價(jià)指引，也未納入限價(jià)監(jiān)管范疇，更不限制出口，價(jià)格隨行就市，且與國(guó)際市場(chǎng)有直接關(guān)聯(lián)，波動(dòng)更顯劇烈。
尤其當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)緊張，美伊局勢(shì)升級(jí)引發(fā)海運(yùn)成本飆升與國(guó)際氮肥供應(yīng)緊缺導(dǎo)致硫酸銨出口報(bào)價(jià)短期跳漲，硫酸銨本周上漲了100-200元至1100-1280元，說(shuō)暴漲也不為過(guò)，出口暴漲傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，貿(mào)易商和擠壓顆粒工廠采購(gòu)熱情高漲，再加上當(dāng)前仍有部分地區(qū)受環(huán)保影響焦企減產(chǎn)限產(chǎn)以及己內(nèi)酰胺裝置受行業(yè)“反內(nèi)卷”7-8成負(fù)荷運(yùn)行，硫酸銨供應(yīng)階段性趨緊，支撐其價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行。
不過(guò)，內(nèi)需仍顯疲軟，復(fù)合肥企業(yè)對(duì)硫酸銨采購(gòu)多持觀望態(tài)度，僅按需補(bǔ)貨；農(nóng)業(yè)終端施用比例偏低，且缺乏集中采購(gòu)動(dòng)力。短期看，出口驅(qū)動(dòng)仍是主因，但若國(guó)際局勢(shì)緩和或海運(yùn)成本回落，價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)將顯著上升。但國(guó)際局勢(shì)難以預(yù)測(cè)，短期內(nèi)美伊局勢(shì)難有實(shí)質(zhì)性緩和，地緣政治溢價(jià)仍將維持高位，硫酸銨出口訂單或延續(xù)搶購(gòu)態(tài)勢(shì)。
由此觀之，硫酸銨價(jià)格“易漲難跌”的特性正被地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)強(qiáng)化，而尿素則因保供穩(wěn)價(jià)政策限制與內(nèi)需剛性形成“穩(wěn)中窄幅波動(dòng)”的運(yùn)行邏輯；二者分化已非單純供需所致，更是政策調(diào)控與國(guó)際聯(lián)動(dòng)強(qiáng)弱不同所造成的鮮明對(duì)照。
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